我们认为，鸡蛋货币政策该宽松的依然需要宽松，该紧缩的还是需要紧缩，关键是要把握好度。

三是扩大内需离不开真金白银的投入，不耐降准、降息意味着会有更多资金流入投资和消费领域，以获取更高的投资回报和消费获得感。当前和未来一个时期，打疫世界经济将步入疫情结束后的第二个运行阶段，打疫呈现出一系列新变化、新特征：全球通胀压力逐步减缓、美欧经济增长不同程度下行、美欧货币政策将由紧转松等。

鸡蛋二是实体经济融资成本需进一步降低。在财政政策扩张程度明显加大的情况下，不耐货币政策需要配合好财政政策，不耐同步实施相应力度的扩张，在熨平日常财政收支的影响、支持政府债券集中发行、满足国家重点领域和薄弱环节金融需求、支持设立政策性开发性金融工具等方面发挥更加积极的作用。打疫2024年是实现十四五规划目标任务的关键一年。

去年底以来，鸡蛋市场普遍预期2024年上半年央行可能会降准两次，每次0.25个百分点。随后，不耐国内中小银行纷纷下调存款利率。

贷款利率下行可进一步降低企业的融资成本，打疫尤其是中长期融资成本，减轻企业负担，从而更好地满足企业中长期的发展需求。

2023年末，鸡蛋中央推出了万亿元国债。近年来，不耐中国人民银行逐步形成了在每月月中固定时间开展中期借贷便利（MLF）操作、不耐每日连续开展公开市场操作的惯例，综合运用中期借贷便利、公开市场操作、再贷款、再贴现等多种货币政策工具，通过持续释放央行政策利率信号，引导市场利率围绕政策利率中枢波动，保持流动性合理充裕，显著提高了货币政策传导的效率。

国际经济环境可能会出现有利于我国的变化，打疫国内宏观经济政策尤其是货币政策受到外部掣肘的影响将会削弱。货币政策超预期的原因是什么？为实现2024年的政策目标，鸡蛋货币政策需要更好满足市场方方面面的较强需求。

预计MLF有下降10-20bp的空间，不耐LPR仍有可能相应下调。打疫五是资本市场信心提振亟需流动性支持。